Долгосрочные рейтинги Оренбургской области в иностранной и национальной валюте подтверждены агентством на уровне «BB» с прогнозом «Стабильный». Краткосрочный рейтинг в иностранной валюте утвержден на уровне «B». Национальный долгосрочный рейтинг региона сохранен на уровне «AA-(rus)».
Для внутренних облигаций Оренбургской области и облигаций Оренбургской ипотечно-жилищной корпорации («ОИЖК»), имеющей гарантию от региона, долгосрочный рейтинг в национальной валюте и национальный долгосрочный рейтинг Fitch установил на уровнях «BB» и «AA-(rus)» соответственно.
Подтверждение рейтингов Оренбургской области отражает восстановление бюджетных показателей, приемлемую денежную позицию и умеренный прямой риск, отмечают эксперты. Кроме того, рейтинги принимают во внимание концентрацию налоговой базы региона по нефтегазовому сектору, особенно с учетом текущего негативного экономического тренда в России.
Fitch ожидает, что Оренбуржье будет поддерживать хорошие показатели исполнения бюджета в 2015-2017 гг. при среднем операционном профиците на уровне около 7%-8% и дефиците до движения долга примерно 5%-6% от всех доходов. Бюджетные показатели региона восстановились в 2014 году, как и ожидалось агентством, и операционный профицит составил 10% в сравнении с дефицитом в -0,2% в 2013 году.
Улучшению бюджетных показателей способствовало повышение поступлений от налога на прибыль организаций и налога на доходы физических лиц на 27% и 24% соответственно. Такой существенный рост налоговых поступлений частично обусловлен значительной девальвацией рубля и особенностями налогообложения нефтегазовых компаний.
Кроме того, регион сократил темпы роста операционных расходов с 8% в 2013 году до 6% в 2014 г. В результате дефицит бюджета Оренбургской области до движения долга уменьшился с 17% до 3,8% .
Fitch ожидает небольшого увеличения прямого риска региона до 45%-47% от текущих доходов 2015-2017 гг. для финансирования ожидаемого дефицита бюджета в сравнении с 38% в 2014 г. и 36% в 2013 г. Прямой риск состоит из внутренних облигаций (51%), кредитов, привлеченных из федерального бюджета (46%), и банковских кредитов (3%).
- Прямой долг Оренбургской области сократился в соответствии с ожиданиями до двух с половиной лет в 2014 г. относительно отрицательного значения в 16 лет в 2013 году, - уточняют эксперты.
Денежная позиция региона стабилизировалась при остатках средств на счетах в 1,9 млрд. руб. к концу 2014 г. (2013 г.: 1,8 млрд. руб.). Оренбургская область также поддерживает неиспользованные резервные кредитные линии в размере до 1 млрд. руб.
Условный риск у Оренбургской области ограничен гарантиями, предоставленными двум местным компаниям, и долгом компаний госсектора, которые самостоятельно его обслуживают. Областью предоставлена гарантия по внутренним облигациям ОИЖК, выпущенным в 2012 г. на сумму 1,5 млрд. руб. Ни одна из этих гарантий не была использована кредиторами, а финансовое состояние компаний госсектора удовлетворительное.
Администрация ожидает медленного роста экономики региона с вероятным увеличением валового регионального продукта (ВРП) на уровне 1,5%-3% в 2015-2017 гг. Согласно предварительным оценкам администрации, в 2014 году ВРП вырос на 0,5% к предыдущему году.
В структуре экономики региона доминируют нефтегазовые компании, которые обеспечивают устойчивую базу налогообложения. В то же время концентрация налоговой базы делает Оренбургскую область уязвимой к потенциальным изменениям режима налогообложения и бизнес-циклам или ценовым колебаниям в отрасли.
- Позитивное влияние на рейтинги может оказать коэффициент обеспеченности долга стабильно менее четырех лет от текущего баланса и прямой риск, сохраняющийся на уровне менее 40% от текущих доходов, - сообщается в официальном пресс-релизе агентства.
Негативное влияние на рейтинги возможно в случае устойчиво более слабых бюджетных показателей, которые приведут к недостаточному покрытию обслуживания долга у региона.
Добавим, «Fitch Ratings Inc.» — американская корпорация, известная в основном как рейтинговое агентство, которое входит входит в «большую тройку» международных рейтинговых агентств. Компания предоставляет мировым кредитным рынкам оценки кредитоспособности, аналитические исследования и данные, ориентированные на перспективу.